通货膨胀蔓延,是时候购买比特币了吗?

比特币显示出越来越多的利率跟踪趋势,但专业投资者仍然认为创纪录的高通胀是短暂的。

通货膨胀蔓延,是时候购买比特币了吗?

根据美国最近发布的新的消费者物价指数数据,通货膨胀率达到了13年来的最高水平。同比通胀率高达5.4%,远高于美联储认为经济健康的2%长期利率目标。


一些比特币投资者可能会将其视为买入信号:比特币拥护者长期以来一直认为,数字货币有可能对冲任何单一货币的通胀。这一论点通常取决于比特币的供应严格有限,但同样重要的是它的全球性,与任何一个国家的经济或货币脱钩。随着比特币采用率的增长,这种情况变得更加强大


但专业投资者似乎并未受到通胀飙升的影响,这表明即使你完全认同比特币的反通胀论点,也要保持谨慎。


大卫·Z·莫里斯是Cointesk的首席专栏作家。

在今天上午的报告之前,机构和其他重要人物与美联储主席杰罗姆·鲍威尔的预测保持同步,即这波通胀浪潮是暂时的。今天早上的CPI意外似乎并没有改变他们的想法:债券收益率基本保持不变,10年期美国国债收益率实际上小幅下滑至1.35%。


债券市场是衡量投资者对通胀情绪的一个指标,因为长期高通胀会削弱债券的回报,债券的期限从5年到30年不等。因此,当投资者预期长期通胀时,债券就会被抛售,从而压低标的债券价格。反过来,(这是有序的部分)增加了新买家的百分比回报(收益率)。这让做空通胀的交易对手有机会押注该预期,并在此过程中设定一个新的共识通胀预测。市场有时很酷!

但是,尽管通胀处于13年高位,但目前几乎没有人在抛售并进一步压低这些收益率。为什么?

反对担心当前通胀飙升的基本论点仍然相同:这是冠状病毒大流行的短暂影响。如果你认为通胀是暂时的,那么国债的5年或10年期限意味着您可以袖手旁观——三个月甚至四个月的通胀飙升不会真正伤害到你。(然而,这是一个非常大的图景。华尔街日报的詹姆斯·麦金托什研究了债券预期中的一系列其他因素,认为低收益率也部分反映了美联储将在年底前加息的预期。)

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最明显的是,记住这些是同比数字是很关键的,去年6月,我们仍然处于 新冠病毒野兽的可怕腹地。美国的失业率为11.2%,而目前为5.9%。就连股市也没有从3月新冠病毒的大规模崩盘中回升。因此,自然而然地,人们的支出要少得多并压低了价格;当前的同比数字只是在较低的基线上看起来很高。


通货膨胀还高度集中在与冠状病毒大流行的全球破坏以及美国重新开放后需求激增相关的部分商品上。最好的例子是二手车,由于Rube-Goldberg口径亚洲半导体生产的一系列事件,二手车自去年这个时候以来上涨了45.2%。仅此一项就占当前通胀率的三分之一左右,高于以往的标准。


许多这些特定类别已经回到地面。上个月汽车批发价格实际上有所下降,零售价格通常会滞后一到两个月,因此6月份的通货膨胀中很大一部分已经从系统中消失了。木材的情况与此类似,由于期货价格上涨了四倍,今年春天的大宗商品价格上涨。但截至周一,今年的价格下跌了0.6%


当然,这一切都没有明确意味着通胀会消失——我们正处于美联储通胀前景被证明错误的第三个月。更深刻的是,正如CoinDesk的亚当•莱文上周概述的那样,由于计算方式发生了变化,你可能会对CPI数字本身持怀疑态度。

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如果你对美联储失去信心(或者一开始就没有太多信心),越来越多的经验证据表明比特币应该在你的购物清单上:最近的数据显示bBitcoin正在追踪更高的债券收益率,如果大盘改变对杰罗姆·鲍威尔预测的看法,这些收益率应该会大幅上升。


7月13日,美国劳工部公布的数据显示,6月美国消费者物价指数(CPI)以及核心CPI,无论是同比还是环比,均高于预期和前值,多项数据创新高,其中6月核心CPI同比增长4.5%,高于预期的4.0%和前值3.8%,创30年新高。

而7月14日新鲜出炉的生产价格指数(PPI)与CPI一起,为通胀之争再添一把火。6月PPI同比增长7.3%,远高于预期的6.7%,核心PPI同比增长5.6%。

美联储主席鲍威尔于香港时间周四0时和21时30分,分别在众议院和参议院就半年度货币政策报告作证词论述。周三美盘前,鲍威尔证词提前公布,证词显示,联邦公开市场委员会(FOMC)将在会议上继续就购债展开辩论,美联储在决定改变资产购买计划前会发出通知。

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鲍威尔表示,FOMC成员预计经济进展还会继续,但距离实现“实质性的进一步进展”还很遥远。至于通胀,鲍威尔仍重申自己一贯的言论,将维持现有宽松货币政策不变,大家需保持耐心,通胀在未来几个月将会上升,然后趋于平缓。当然若是通胀上升太快,美联储会准备调整政策。从证词可以看出,鲍威尔对美国的金融市场仍保持乐观。

美股近两日收盘涨跌不一,这与投资者正在评估新一轮企业财报和近期释出的CPI、PPI通胀数据有关。美债收益率和美元走软,金价有所提振。比特币方面,日线级别出现了三连跌,但仍牢牢站稳于布林带下轨上方。

认为比特币具有强烈抗通胀属性的投资者们认为,通胀高企,是比特币买入的信号。但也有不少人持谨慎观点,认为近几个月的走势充分说明了比特币与加息之间的密切关系,比特币从高点开启下跌正是加息预期兴起之际,此后更是随着加息预期的抬升会出现不同程度的下跌。目前暂未有任何形式表明,比特币已完成筑底,因此操作上仍需谨慎。

从谷歌搜索指数来看,比特币近期热度已经回落至与2020年12月相持平,Glassnode第28期周报显示,随着波动性持续走低,比特币市场进入了一个狭窄的交易区间,市场平静的令人深刻,投资者们开始觉得这是剧烈波动前的平静。

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